पिछले कुछ सालों में निवेशक अपना सारा पैसा चीन की तरफ़ भाग रहे हैं। यह सब उभरते बाज़ार के निवेशकों की ‘भारत में खरीदो और चीन में बेचो’ की नीति के तहत हो रहा है। हालांकि, यह सब अचानक नहीं हुआ है। चीन ने इसके लिए ऐसा कदम उठाया है जिसने पूरी स्थिति को बदल दिया है। इतना ही नहीं, चीन ने अपनी अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए प्रोत्साहन पैकेज की भी घोषणा की है। इसके बाद वहां के शेयर बाज़ार में काफ़ी उछाल आया है। इसके चलते निवेशक भारत से पैसा निकालकर चीन का रुख़ कर रहे हैं। चीन का सीएसआई 300 इंडेक्स एक हफ़्ते में 25 फ़ीसदी उछला है जबकि हैंगसेंग 16 फ़ीसदी चढ़ा है।
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चीन कर रहा है तरक्की
सोमवार को एफआईआई ने बाजार से लगभग 1 बिलियन डॉलर निकाल लिए। परिणामस्वरूप, सेंसेक्स में लगभग 1,300 अंकों की गिरावट आई। सिंगापुर स्थित वित्तीय सेवा कंपनी डीबीएस ग्रुप के जोआन सिउ चिन के अनुसार, भारत ने अच्छा प्रदर्शन किया है, और अन्य बाजारों पर भी नज़र रखी जा रही है। वास्तव में, आसियान और चीन अधिक सक्षम हैं। वास्तव में, भारत एक डोमेस्टिक लिक्विडिटी मार्केट है। इस वर्ष के शेष समय में, चीन सरकार द्वारा मौद्रिक और तरलता नीतियों की शुरूआत के बाद चीन भारत से बेहतर प्रदर्शन करेगा। चीन ने तरलता जारी करने के लिए बैंकों के लिए आरक्षित अनुपात को 50 आधार अंकों से कम कर दिया है। मौजूदा घरों पर बंधक दर में भी 50 आधार अंकों की कमी की गई है।
चीन में तेजी
चीनी सरकार के कदमों से देश में उपभोक्ता मांग बढ़ेगी। इसके अलावा, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने संकेत दिया है कि वह जल्द ही अपने दिशा-निर्देशों में ढील देगा। नोमुरा के चेतन सेठ के अनुसार, निवेशकों की प्रतिक्रिया और कुछ बाजार संकेतकों के विश्लेषण से पता चलता है कि यह वृद्धि पिछली वृद्धि की तुलना में अधिक लचीली हो सकती है। चीनी और हांगकांग के शेयरों में कम पैसा लगाया जा रहा था। लेकिन अब चीजें बदलने लगी हैं। एक लंबी नींद के बाद, यह अनुमान लगाया जा रहा है कि चीनी बाजार अब जाग उठेंगे।
चीनी शेयरों का सस्ता वैल्यूएशन आकर्षण का कारण
MSCI AC वर्ल्ड इन्वेस्टेबल मार्केट इंडेक्स में अब भारत का वेट चीन से ज़्यादा है। इससे FII को चीन में फिर से निवेश करने के लिए काफ़ी जगह मिल गई है। वे चीनी शेयरों की ओर इसलिए आकर्षित हो रहे हैं क्योंकि उनका मूल्य कम है। जियोजित के डॉ. वीके विजयकुमार के अनुसार, चीन की आर्थिक तेज़ी कुछ समय तक जारी रहने की संभावना है। इसका मतलब है कि FII भारत में अपनी बिक्री जारी रख सकते हैं और बेहतर प्रदर्शन वाले बाज़ारों में अतिरिक्त फंड आवंटित कर सकते हैं। लेकिन चूंकि यहां बहुत सारे मज़बूत घरेलू निवेशक हैं, इसलिए इसका भारतीय बाज़ार पर कोई बड़ा असर पड़ने की संभावना नहीं है।
ये होगा असर
कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के विश्लेषकों के अनुसार, भारत में एफआईआई प्रवाह निष्क्रिय रहा है, और सक्रिय एफआईआई अब चीन की ओर देख रहे हैं। हालांकि, उन्होंने नहीं सोचा था कि सक्रिय एफपीआई अपने भारतीय स्टॉक का एक बड़ा हिस्सा बेच देंगे और इसे चीन में स्थानांतरित कर देंगे। जीईएम ईटीएफ फंड से निष्क्रिय या ईटीएफ वृद्धिशील प्रवाह में थोड़ी गिरावट आ सकती है। अलग-अलग बेंचमार्क इंडेक्स में दो देशों के सापेक्ष भार में किसी भी बदलाव से प्रभावित होने वाली एकमात्र चीज जीईएम ईटीएफ फंड से वृद्धिशील प्रवाह है।
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